304不銹鋼鋼管行情毛利率同比提升3.9%至15.5%

發布時間：2013/5/7   人氣：1009 次 公司2013年一季度業績符合預期:實現營業收入4.9億元,同比下降5%;歸屬于母公司的凈利潤2529萬元,同比增長7%。每股收益0.08元?！　∈芤嬗谛袠I景氣度的提升,公司一季度的毛利率同比提升3.9%至15.5%,不銹鋼鋼管行情公司毛利額同比也增長了27%。但凈利潤增速低于毛利增速,主要是由于費用的大幅抬升,三費占營業收入的比重達到8.5%(同比提升2.8%),銷售費用、管理費用、財務費用的增幅分別高達41%、35%、103%?！　」疽巹?013年實現銷量65萬噸,營業收入33億元,毛利3.95億元,增速均超過30%。我們認為公司2013年的增長主要來源于油氣輸送管領域:油氣輸送管行業2013-2015年有望迎來景氣上升周期,公司和伊犁玉龍剛剛進入中石油甲類供應商名單,且公司本部和四川的募投項目集中于2013年年中前后投產,公司有望更好地享有行業的景氣周期。不銹鋼鋼管行情未來需持續關注特高壓鋼管塔和中石化新浙粵管線的進展情況。我們認為浙北-福州特高壓交流項目可能率先于二季度啟動,預計總的耗鋼管量可能約10萬噸?！　⊥顿Y建議:預測公司2013-2015年EPS分別為0.5、0.66、0.8元,對應PE分別為17、13、11倍,未來3年的凈利潤增速有望維持在25%以上,維持公司“增持-A”的投資評級,給予2013年20倍PE,目標價10元。